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                                                                                  鸟巢线上娱乐成:日常消费品:继续坚定推荐养猪板块及个股海大集团 荐1股

                                                                                  2019-03-13 10:00

                                                                                  日常消费品:继续坚定推荐养猪板块及个股海大集团 荐1股

                                                                                      本周观点一、行业观点:继续坚定推荐养猪板块及个股海大集团(002311)!本周猪价继续弱势震荡,从搜猪网数据来看,年后猪价基本在11.5~12元/公斤成本线区间震荡;叠加年后山东、云南、广西等地陆续爆发非洲猪瘟,预计养殖户观望情绪强。从监测数据来看行业去产能主逻辑不变,产能持续去化:从农业部公布的19年1月定点监测母猪淘汰量为15.7万头,同比上升36.8%,行业淘汰积极性仍然较高;二元能繁母猪价格仍处于低位,补栏积极性仍然较弱,但近期母猪、仔猪价格略有回升,根据Wind数据,截止3月1日,母猪价格28.22元/公斤,较2月1日低点25.4元/公斤略有上升。

                                                                                  市场化的产能出清仍是本轮产能出清的主导性力量,本轮猪周期产能快速扩张在16-17年,18年以来行业的亏损推动产能初步出清,母猪产能拐点显现,19年行业产能有望进一步加速出清,进而推动后期猪价周期性上涨。与市场预期19年猪价提前反转推荐养猪股不同,我们强调19年仍是产能出清的年份,而从我们的理解,产能出清通道即为布局窗口,因此我们继续建议投资者把握布局窗口。

                                                                                  投资建议:预计19年产能逐渐出清,建议把握猪周期布局窗口,重点推荐牧原股份(002714)、温氏股份、天邦股份(002124)、正邦科技(002157)、唐人神(002567)、新希望、金新农(002548)、大北农(002385)、海大集团等。

                                                                                  风险提示:猪价下跌超预期,由于疫病导致猪肉消费下降风险等。